A股回馈股东花样多，投资者愿不愿“埋单”

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作者：陈君君 责编：黄向东

万达电影股价27日迎来久违的股价大涨。市场有观点认为，公司股价大涨与前一日晚间一则“回馈股东活动”公告有关。

6月26日晚间，万达电影发布公告称，持有500股以上股东提供1元观影券礼包，以及以200元专享价格购买公司400元至尊储值卡一张。

这并非万达电影第一次给股东“送福利”。第一财经记者查阅公开信息发现，此前2021年、2022年连续两年，万达电影都向股东赠送了观影福利。不过，几次“送福利”活动都在公司交出了不太乐观的年报之后。

2022年，万达电影主投主控的重要影片未能如期上映，导致报告期内公司整体营业收入下滑明显。报告期内，公司实现营业总收入96.95亿元，同比下降22.38%；归母净利润亏损19.23亿元，上年同期盈利1.06亿元。

上市公司回馈股东花样多

A股上市公司积极回馈股东。据记者不完全统计，2023年以来至少有11家A股上市公司推出回馈股东活动，包括万达电影、盖世食品、皇氏集团、爱朋医疗、仲景食品、吉宏股份、金发拉比、潮宏基、长虹美菱、奋达科技、全聚德等。

回馈投资者的方式多种多样，以自家产品“送礼”较为常见。北交所预制菜龙头公司盖世食品向股东免费赠送“盖世煮海鲜礼盒”。专注奶水牛的养殖及水牛奶产品皇氏集团则为股东免费提供益生菌固体饮料一盒。爱朋医疗为全体股东赠送诺斯清®生理性海水鼻腔护理喷雾器等产品。

另一家专注食品和调味料研发的公司仲景食品公告称，为便于股东更好地了解公司和产品，向全体股东免费赠送大礼包，包含仲景香菇酱、仲景上海葱油和上海红烧肉酱汁。投资者直呼“别人家的公司”。

不过，也有回馈力度“缩水”的公司。吉宏股份前年免费送白酒，今年推出的股东回馈礼包需要付费才能享受。

上市公司回馈股东的方式还包括代金券、折扣券、现金折扣等。本月初，金发拉比以电子消费券回馈股东，股东在“拉比直营商城”可享受整单减免400元的优惠福利。珠宝行业公司潮宏基推出“520”回馈股东活动时公告称，股东到店购买黄金、镶嵌类首饰产品等均可获得不同程度的减免福利。

同月，长虹美菱宣布，全体股东可享受回馈产品型号价格“40%-60%”的优惠力度，产品包括冰箱、空调、洗衣机、厨电等多类型家电。

此外，主营消费电子产品的奋达科技为股东推出商品代金券，可用来抵扣公司官方旗舰店任意商品的消费。

一名公募基金消费行业研究员对记者表示，上市公司以自家产品或者各类优惠券来回馈股东已不鲜见，这有利于投资者了解公司的产品和业务，拉近相互的关系，对增强股东信心能起到一定的作用，也在无形中为公司培育消费者。

投资者更在意经营业绩

上市公司回馈股东花样多多，但投资者似乎并不买账。

6月9日，盖世食品股价收报5.65元，当日跌幅为3.25%。就在前一日晚间，盖世食品刚宣布为投资者推出了免费赠送“盖世海鲜礼盒”回馈活动。

5月17日，为投资者“免费赠送香菇酱”的仲景食品股价报收45.31元，下跌0.2%。

1月2日，皇氏集团推出免费赠送益生菌固体饮料回馈活动。该公司股价次日收报7.68元，小幅上涨0.66%，但在接下来的两个交易日累计下跌超过4%。二级市场表现上来看，皇氏集团一度在2月初攀上年内9.4元最高点股价，随后一路下跌，最低点至5.45元。

投资者不买账的背后是对上市公司经营业绩的更为在意。

盖世食品2022年年报显示，归属于上市公司股东的净利润同比下降24.69%；毛利率为17.57%，上年同期为21.65%，下滑约4个百分点。

皇氏集团的财务报告显示，在2021年净利润大幅亏损的情况下，公司2022年净利润较上年大幅增长；2023年一季度，公司业绩表现不佳，净利润较上年同期下降93.62%。

“送酱”也不能消除投资者对仲景食品不断下滑的毛利率的担忧。该公司2022年年报显示，公司毛利率从2021年同期38.98%下降至36.88%。

浙江京衡律师事务所股权专业律师对记者表示，上市公司回馈股东是锦上添花，对投资者来说，更重要的还是公司的经营能力是否向好，公司的重要经营指标是否让投资者满意。

记者注意到，万达电影昨日披露股东回馈公告之后，有股民留言称，“更在意公司经营情况”“之前亏太多了，需要领电影票求安慰”。

在万达电影刚披露的一季度报告中，公司实现营业收入和净利润的双增长，报告期内实现票房、观影人数均恢复至接近2019年同期的水平。

二级市场上，万达电影6月26日股价创下阶段性低点，为11.5元。截至记者发稿，万达电影股价报12.81元，涨幅超过9%。